Новости Донецка и области

18 августа 2015 года

Экономика Украины ищет дно

Украина

Валовой внутренний продукт (ВВП) Украины за второй квартал 2015 года по сравнению со вторым кварталом 2014-го (в постоянных ценах 2010г.) составил 85,3%, а по сравнению с первым кварталом 2015 года, с учетом сезонного фактора, - 99,1%. Такие данные Государственная служба статистики опубликовала в пятницу 14 августа. За сухой статистикой Госстата стоят весьма неприятные вещи для банков, бизнеса и населения, и она показывает, что то "заветное дно", о котором говорят чиновники, экономика страны еще не нащупала.

"Правильные цифры"

Итак, официальные данные говорят о том, что ВВП Украины в первом квартале упал на 17,2%, а во втором квартале - на 14,7%. Большинство СМИ эту информацию восприняли как "замедление падения ВВП", однако такой вывод относителен. Действительно, если сравнивать темп падения с аналогичным периодом 2014 года, кажется, что темпы падения ВВП замедляются. Однако следует принимать во внимание, что ВВП второго квартала в постоянных ценах 2010 года, с учетом сезонного фактора, был на 0,9% меньше, чем ВВП первого квартала 2015 года. Т.е. экономика продолжала падать, и говорить о реальном замедлении темпов падения пока рано, а снижение квартальных темпов падения ВВП от первого к четвертому кварталу - вполне прогнозируемая штука, обусловленная математикой падения ВВП в 2014 году. Я напомню, что темпы падения ВВП Украины в 2014 году к аналогичному кварталу 2013 года выглядели следующим образом:

• первый квартал - снижение на 1,1%;
• второй квартал - снижение на 4,6%;
• третий квартал - снижение на 5,1%;
• четвертый квартал - снижение на 15,2%.

Поскольку база сравнения третьего и четвертого квартала в 2014 году оставалась довольно низкой, то совсем не нужно быть гением, чтобы понимать, что темпы падения ВВП от квартала к кварталу в 2015 году будут снижаться, а возможно даже, за четвертый квартал 2015 года мы увидим рост к четвертому кварталу 2014 года. Однако все это - не более чем игра с цифрами. Рапортовать о достижении дна можно будет лишь тогда, когда мы увидим, что реальный ВВП отчетного квартала будет больше ВВП предыдущего квартала с учетом сезонного фактора. Думаю, что подобную тенденцию мы если и увидим, то не раньше четвертого квартала 2015 года, а за 2014-2015 гг. Украина лишится примерно пятой части ВВП, восстанавливать который по объемам придется 5-7 лет.

Факторы падения

Не хотел бы вступать в дискуссии о том, какой из факторов оказал самое большое влияние на падение экономики, но в целом получился букет, принесший нам проблемы системного характера:

• Экономический эффект от ссоры между старой и новой политической элитой был размазан между 2014 и 2015 годами. Экс-регионалы, бросающие бизнес в реальном секторе, банки и инвестиционные компании, оказали заметное влияние на бизнес-климат в Украине, а организованный ими вывоз капитала существенно подкосил валютный рынок страны.
• Чистка в банковском секторе принесла реальному сектору разочарование. За период с 01.01.2014 по 01.07.2015 объем работающих валютных кредитов банков снизился на 47%, объем кредитов в национальной валюте упал на 29%. Тут можно спорить, что падало первее: объемы банковских кредитов в реальный сектор или реальный сектор. На практике же реальный сектор реагировал снижением активности на отсутствие кредитного плеча от банков. По моему мнению, кризис в банковском секторе был первичен.
• Из-за большого числа дефолтов и длительности банковского кризиса банковская система не может быстро восстановить объемы кредитования реального сектора. Проблема в том, что весь избыток ликвидности скопился в крупнейших банках, а они не торопятся в условиях кризиса выдавать новые кредиты, жалуясь на рост кредитных рисков в реальном секторе из-за падения деловой активности. Если объединить пункт 2 и 3, то можно сказать, что наша экономика и кредитная система вошли в кризис как бы по спирали, когда экономика падает из-за отсутствия кредитной поддержки банков, а банки в какой-то момент объявляют, что не могут кредитовать из-за больших рисков, которые особенно проявляются в падающей экономике. Такую цепочку разбить не так то просто, в т.ч. потому, что ликвидность системы абсорбировали крупные банки.
• Рост объемов теневого сектора экономики, который констатировался в Министерстве экономики - это природная реакция на усиление налогового пресса на бизнес. Плюс ко всему, неясность с ведением бизнеса в зоне АТО и невозможность проведения там проверок налоговыми органами делает вариант "уйти в тень" для экономии в падающей экономике очень рациональным для бизнеса решением. Избежать роста теневого сектора можно только ослабив налоговое давление на бизнес. Все иные варианты или неэффективны или быстрого эффекта не дадут.
• Несбалансированная бюджетная политика в 2015 году. В начале августа вдруг оказалось, что на Едином казначейском счете скопилось больше 33 млрд грн. Казначейство поставило очередной исторический рекорд, и это при падении ВВП в первом полугодии 2015 года более чем на 16%. Собранные средства все же рациональнее было бы пустить на увеличение госрасходов, впрыскивая их в экономику постепенно, чтобы не провоцировать инфляцию и девальвацию. Хранить на ЕКС 33 млрд грн - это непозволительная роскошь в кризис.
• АТО (читайте "война") хотя и идет на маленькой части территории Украины, но отвлекла существенные бюджетные средства и принесла беды бизнесу. Кроме того, она внесла неразбериху в работу Госкомстата. Непонятно, какие производства учитывать как часть экономики, а какие - нет. Мало кто понимает, но на территории АТО до сих пор есть много компаний, которые платят налоги в украинский бюджет, поставляют сюда свою продукцию и получают отсюда сырье. На рынке появилась информация о том, что в первом полугодии 2015 года в бюджет было перечислено налогов предприятиями из зоны АТО больше, чем теми предприятиями Донецкой и Луганской области, которые находятся на подконтрольной Украине территории. Впрочем, такая информация требует дополнительной проверки. Однако уж абсолютно точно, что на всех производственных мощностях в зоне АТО крест ставить рано, а соответственно и вычеркивать их из национальной статистики нельзя.

Противодействие

С факторами 1 (бегство регионалов) и 6 (АТО) ничего поделать экономическими методами нельзя: они есть та объективность, которую экономистам "дарят" политики. Падение объемов кредитования нужно останавливать. Изначально казалось, что проблемные банки с временными администрациями заменят иностранцы, но после объявления об уходе из страны UniCredit оказывается, что с привлечением иностранцев не все так просто. Инвестиционный климат в банковском секторе загадили настолько, что из страны бегут даже "бывалые итальянцы". Банковскому сектору нужна кардинальная реформа и дерегуляция. Без восстановления привлекательности инвестирования в украинские банки реальный сектор не сможет быстро восстанавливаться.

Рост объемов теневого сектора можно остановить только дерегуляцией бизнеса, упрощением налоговой системы и снижением налогового бремени на бизнес и население. Минфин обязан предложить налоговую реформу, при которой снижение давления на бизнес будет происходить без резкого падения налоговых доходов. Отчасти благодаря инфляции это возможно. Также Минфину предстоит в большей степени сбалансировать бюджетную политику и в будущем не допускать ситуации, когда в стране резко падают социальные стандарты, но при этом система государственных финансов испытывает ситуативный профицит.

Слушая наших чиновников абсолютно не возникает никакой уверенности в том, что они готовы решать проблемы, в том числе касающиеся банковского сектора, роста теневой экономики и быстрого сбалансирования бюджетной политики. Поэтому, скорее всего, в 2015 году Украина лишится 10-15% ВВП.

По информации Сайта MIGnews.com.ua. www.mignews.com.ua