новости, достопримечательности, история, карта, фотогалерея Донецкой области
Донбасс информационный - путеводитель по Донецкой области
Главная Архив новостей Наши Контакты Поиск по сайту:

Новости Донецка и области

24 ноября 2015 года

Доллар: спасибо, что не 30

доллары 

доллары

Нацбанк проводит политику быстрой, но управляемой девальвации. Почему? А ему жалко резервов и страшно экспортеров.

У Нацбанка нет перед нами обязательств поддерживать стабильность курса. Право печатать пустые гривны - есть, возможность щемить пальцы в дверях импортерам и экспортерам - есть,  полномочия выкручивать руки банкам - имеются. А вот обязательства по поводу стабильности курса гривны НБУ официально снял с себя нынешней зимой - когда подписал с МВФ Меморандум, в котором были такие слова: "ми й надалі дотримуватимемося режиму гнучкого обмінного  курсу та накопичуватимемо резерви згідно з програмою". Ну а если быть совсем точными, то от обязательств контролировать колебания НБУ открестился ровно год назад - пусть и не столько громко, как в Меморандуме для МВФ.

Если перевести на обычный язык: Нацбанк не намерен сдерживать девальвацию, но намерен любыми доступными способами накапливать валютные резервы. В итоге имеем то, что имеем: НБУ даже не пытается сглаживать колебания, но активно выкупает валюту при каждом удобном случае. Например, в октябре, несмотря на снижение курса гривны, НБУ выкупил с рынка более 250 млн. долларов.

А еще валюту выкупает Нафтогаз Украины, которому она нужна для платежей за импортный газ - несколько сотен миллионов долларов в месяц, то есть примерно каждый восьмой доллар, продаваемый на межбанковском валютном рынке экспортерами.

Всех остальных импортеров загоняют под плинтус, объясняя им на пальцах, что "валюта вам не нужна".  В результате мелкие импортеры пытаются оплачивать ввозимый товар чуть ли не наличными, что создает колоссальную разницу между курсом межбанковского и наличного рынков - она порой достигает почти 8%, как это было месяц назад, в середине октября 2015 года. Сейчас, в середине ноября разница между безналичным и наличным рынком оказалась самая маленькая за последние полтора месяца - всего около 3,6%. А это означает, что курс безналичного рынка задран искусственно, ведь курс наличного рынка наиболее точно отражает реальные спрос и предложение.

Да, к утру 19 ноября 2015 года курс продажи доллара в наиболее "жадных" банках превышал 25 гривен за доллар США. Но это при том, что рынок безналичный закрылся в среду, 18 ноября на уровне 23,914 гривны за доллар. Заметим, что очень важно, курс на наличном рынке с отставанием на полдня следовал за безналичным - подросло на межбанке, за ним подтягиваются на несколько копеек и на наличном. Вот только с каждым днем, как я уже заметил, реакция наличного на истерику на безналичном оказывалась все более и более вялой.

Это означает, что свободных наличных гривен на рынке не так уж много, горячий массовый спрос на наличную валюту отсутствует. Единственный фактор, подогревающий наличный рынок, - начавшиеся выплаты вкладчикам банка "Финансы и кредит" - с 4 ноября открыты реестры для выдачи вкладчикам более 8 млрд гривен со счетов и вкладов, по которым договора были завершены до 1 ноября. А вот вклады по другому большому упавшему банку - "Дельте" - напротив, с 18 ноября выплачивать прекратили (в соответствии с программой действий Фонда гарантирования). Так что приток наличной гривны на рынок есть, но, как видим, он влияет на курс куда слабее, чем ситуация на безналичном рынке.

Что с наличной валютой дальше? Да все то же - вялое подползание вслед за тем курсом, что НБУ диктует на безналичном рынке.

А на безналичном рынке тем временем Нацбанк с ехидцей наблюдает за тем, как курс дергается вслед за его "усилиями по стабилизации". 17 и 18 ноября для "стабилизации курса" были проведены валютные аукционы НБУ. Причем 17 ноября Нацбанк предлагал доллар не дешевле 23,6 гривны/доллар, а 18 ноября  - не дешевле 23,93. Курс межбанка в те дни установился на уровнях 23,7711 и 23,9136 соответственно. Слава НБУ, скажете, как здорово, что он стабилизировал курс своими продажами?

А вот и нет. НБУ в данном случае показал рынку, что курс доллара к гривне должен расти (гривна - падает, да). Дикость? Да! Цинизм? Обязательно, ведь на сайте НБУ вечером 17 ноября сгоряча даже написали правду: "Завдяки проведенню валютного аукціону курс гривні на міжбанківському валютному ринку також знизився до аналогічного рівня". Но потом, после моей публикации в Facebook об этом редком случае честного признания, сотрудники НБУ заменили в той же новости на сайте Нацбанка чистосердечное признание на привычный словесный туман.

Чтобы убедиться в том, что НБУ стимулирует в данном случае снижение курса гривны, достаточно поинтересоваться тем, как происходили валютные аукционы. Как только НБУ выходил на рынок со своим курсом отсечения, все экспортеры (они же - продавцы валюты) получали громкий сигнал: "Ребята, все, дешевле можно не предлагать".

Если бы рынок (те же импортеры) действительно был готов выкупать валюту по курсу НБУ и считал его точкой равновесия, то они бы выкупали полностью или почти полностью все 50 миллионов долларов, которые Нацбанк выставлял к продаже через аукцион. А так выкупили во вторник (17 ноября) чуть более 5 миллионов долларов, а в среду - чуть более 13 миллионов. Это составляет считанные проценты относительно суточного объема межбанковского рынка. Это составляет примерно 10% и 26% предлагаемой Нацбанком суммы соответственно. То есть с точки зрения достижения баланса спроса и предложения - кошкины слезки. А как сигнал экспортерам "можете не продавать дешевле показанного уровня" - вполне влияет.

Обороты безналичного рынка рухнули к середине ноября до примерно 300 млн долларов в среднем за сутки. Тогда как в середине октября нормальным были среднесуточные торги в 400-500 млн. долларов в сутки. Отчего упали объемы? Согласно циркулирующим слухам, мотивов есть несколько. Во-первых, экспортерам дали четкий знак: "Ребята, гривна будет падать, можете не торопиться заводить в страну валютную выручку". Естественно, курс в результате плывет. Импортеры пугаются курса и не торопятся запасаться подорожавшей валютой.

Во-вторых, не секрет, что ряд крупных экспортеров "обиделся" на правительство за задержки с возмещением НДС при экспорте. Злые языки поговаривают, что реакцией на происходящее могло стать снижение поступления валютной выручки и ее обязательной продажи, как следствие. Но могло и не стать - думаю, мы скоро по этому поводу услышим разъяснения. Если экспортеры валюту придерживают в ожидании налоговых послаблений и снижения гривны, их мог бы вразумить НБУ - у него есть соответствующие полномочия. Но за последние полтора года Нацбанк не показывал себя "строгим господином". Так что экспортеры продолжат получать сверхприбыли за счет девальвации гривны.

В-третьих, валютный рынок нервничает ввиду того, что затягивается предоставление Украине очередного транша кредита от МВФ, а также финансовой помощи от других кредиторов, которые ориентируются на Фонд. Ведь правительство все никак не выложит на стол переговоров с МВФ проект госбюджета Украины на 2016, а также проект налоговой реформы, на базе которой должен быть сверстан бюджет. А, как известно, без предъявления финансового плана на 2016 год Фонд очередной порции кредита не даст.

В-четвертых, в объемах покупки валюты на безналичном рынке более половины составляют сделки в евро, хотя мы привычно считаем объемы в эквиваленте долларовых сумм. Евро, как известно, снизился по отношению к доллару. И привлекательность импорта в евро росла бы - если бы не девальвация под руководством НБУ. А так евро стоит против гривны на месте, импорт за евро не растет, у Нацбанка остается больше простора для выкупа валюты в резервы, а у Нафтогаза - для приобретения валюты под газовый импорт.

В общем вокруг игр Нацбанка на валютном рынке закручивается хитрая интрига, а мы продолжим гадать - усядется курс гривны к доллару выше отметки 25 или откатится к 24. О 23 точно можно уже забыть. А до закладываемых в план госбюджета-2016 среднегодового курса в 24,5 осталось примерно 50 копеек - если ожидать, что примерно 24 на межбанковском рынке останутся в декабре.

Среднегодовые 24,5 при декабрьских 24 означают, что весь 2016 год курс обязан быть стабильным. Чего быть в наших условиях не может в принципе - как было сказано, НБУ сложил с себя ответственность за стабильность курса.

При такой ситуации курс на наличном рынке не выше 25 гривен за доллар до конца года может оказаться для всех нас очень хорошей новостью.

mignews.com.ua
 


Группы в социальных сетях: Группа Донбасс информационный в ВКонтакте   Группа Донбасс информационный в Facebook   Донбасс информационный в Одноклассниках   Донбасс информационный в Твиттере   Донбасс информационный в Instagram   Донбасс информационный в Telegram

Архив Новостей

2023 январь
2022 декабрь
2022 ноябрь
2022 октябрь
2022 сентябрь
2022 август
2022 июль
2022 июнь
2022 май
2022 апрель
2022 март
2022 февраль
2022 январь
2021 декабрь
2021 ноябрь
2021 октябрь
2021 сентябрь
2021 август
2021 июль
2021 июнь
2021 май
2021 апрель
2021 март
2021 февраль
2021 январь
2020 декабрь
2020 ноябрь
2020 октябрь
2020 сентябрь
2020 август
2020 июль
2020 июнь
2020 май
2020 апрель
2020 март
2020 февраль
2020 январь
2019 декабрь
2019 ноябрь
2019 октябрь
2019 сентябрь
2019 август
2019 июль
2019 июнь
2019 май
2019 апрель
2019 март
2019 февраль
2019 январь
2018 декабрь
2018 ноябрь
2018 октябрь
2018 сентябрь
2018 август
2018 июль
2018 июнь
2018 май
2018 апрель
2018 март
2018 февраль
2018 январь
2017 декабрь
2017 ноябрь
2017 октябрь
2017 сентябрь
2017 август
2017 июль
2017 июнь
2017 май
2017 апрель
2017 март
2017 февраль
2017 январь
2016 декабрь
2016 ноябрь
2016 октябрь
2016 сентябрь
2016 август
2016 июль
2016 июнь
2016 май
2016 апрель
2016 март
2016 февраль
2016 январь
2015 декабрь
2015 ноябрь
2015 октябрь
2015 сентябрь
2015 август
2015 июль
2015 июнь
2015 май
2015 апрель
2015 март
2015 февраль
2015 январь
2014 декабрь
2014 ноябрь
2014 октябрь
2014 сентябрь
2014 август
2014 июль
2014 июнь
2014 май
2014 апрель
2014 март
2014 февраль
2014 январь
2013 декабрь
2013 ноябрь
2013 октябрь
2013 сентябрь
2013 август
2013 июль
2013 июнь
2013 май
2013 апрель
2013 март
2013 февраль
2013 январь
2012 декабрь
2012 ноябрь
2012 октябрь
2012 сентябрь
2012 август
2012 июль
2012 июнь
2012 май
2012 апрель
2012 март
2012 февраль
2012 январь
2011 декабрь
2011 ноябрь
2011 октябрь
2011 сентябрь
2011 август
Copyright © 2011 - 2023 | donbass-info.com | При копировании информации с сайта активная ссылка обязательна!